鋼價創(chuàng)新高 鋼鐵行業(yè)利潤豐厚

　　今日，螺紋期貨主力持續(xù)上漲，盤中多次觸及漲停，創(chuàng)出近四年以來新高。螺紋上漲帶動整個鋼鐵板塊持續(xù)走高，鋼鐵行業(yè)業(yè)績反轉(zhuǎn)成為共識。

　　早在今年2月份，環(huán)保部、京津冀及周邊地區(qū)大氣污染防治協(xié)作小組于發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，《方案》實(shí)施范圍為“2+26”個城市，即京津冀大氣污染傳輸通道包括北京市，天津市，河北省石家莊、唐山、廊坊、保定、滄州、衡水、邢臺、邯鄲市，山西省太原、陽泉、長治、晉城市，山東省濟(jì)南、淄博、濟(jì)寧、德州、聊城、濱州、菏澤市，河南省鄭州、開封、安陽、鶴壁、新鄉(xiāng)、焦作、濮陽市。《方案》中指出，各地實(shí)施鋼鐵企業(yè)分類管理，按照污染排放績效水平，制定錯峰限停產(chǎn)方案。石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點(diǎn)城市，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，以高爐生產(chǎn)能力計(jì)，采用企業(yè)實(shí)際用電量核實(shí)。

　　近日，山東省出臺限產(chǎn)政策，將限產(chǎn)擴(kuò)展至全省，要求達(dá)到排放標(biāo)準(zhǔn)的按比例限產(chǎn)，不達(dá)標(biāo)直接關(guān)停，10月1日起即執(zhí)行特別排放限值。河北史保廳近日公布《河北省重污染天氣應(yīng)對及采暖季錯峰生產(chǎn)專項(xiàng)實(shí)施方案》，其中鋼鐵企業(yè)實(shí)施分類管理，按照污染排放績效水平，各市制定錯峰生產(chǎn)方案;石家莊、唐山、邯鄲等重點(diǎn)地區(qū)，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%。唐山地區(qū)粗鋼產(chǎn)能合計(jì)約1.2億噸，若高爐限產(chǎn)達(dá)到50%，在采暖季持續(xù)的四個月中，合計(jì)將影響粗鋼產(chǎn)量約2000萬噸，占全國每月鋼產(chǎn)量的7%左右。即使考慮淡季需求下滑因素，預(yù)計(jì)對供需邊際影響仍有3-4%。因此，在目前開工率高位，供給仍有缺口的情況下，對后續(xù)鋼價形成了有力支撐。

　　另外一方面，鋼材社會總庫存回落，整體庫存偏低位。本周鋼材社會總庫存較上周小幅下降5.70萬噸。其中，螺紋鋼和線材的社會庫存分別較上周下降1.98萬噸和4.11萬噸，熱軋板卷的庫存較上周下降2.31萬噸。從鋼廠庫存數(shù)據(jù)來看，截至本周五，Mysteel調(diào)研216家鋼企的廠內(nèi)庫存環(huán)比7月下降1.7%，其中螺紋鋼和線材的廠內(nèi)庫存均出現(xiàn)下降。在鋼廠開工率已經(jīng)處于高水平時，整體庫存仍處于低位震蕩，需求整體淡季不淡。

　　在近年來供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，落后小微企業(yè)的市場出清、違法企業(yè)的行政取締疊加兼并重組，提高了行業(yè)集中度。截至2017年6月30日，年產(chǎn)能1.2億噸以上，年產(chǎn)量6000萬噸以上，企業(yè)數(shù)量500家以上的地條鋼企業(yè)基本已全部取締。這不僅淘汰了大量落后產(chǎn)能，提高了行業(yè)集中度，也凈化了市撤境。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推動下，2016年以來鋼鐵相關(guān)主要產(chǎn)品價格也不斷上升，僅從期指主要品種來看，2016年以來螺紋鋼期指主力合約累計(jì)大幅上漲超100%，因此，2017年上半年鋼鐵行業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)亮麗。

　　后期供給端開工率提升有限，電爐鋼增量不大，又有環(huán)保督查、停限產(chǎn)等接連來襲，而需求端貿(mào)易商可能開啟補(bǔ)庫階段，隨后步入旺季，預(yù)計(jì)供需格局較好，庫存壓力不大，鋼價仍有支撐。鋼廠調(diào)價不停，利潤持續(xù)攀高。本周多家鋼廠陸續(xù)對建筑鋼材、熱軋卷板、冷軋卷板、中厚板等價格進(jìn)行上調(diào)。鐵礦雙焦價格小幅上漲抬升鋼企成本有限，而鋼價絕對漲幅明顯更高，行業(yè)噸鋼毛利均呈上漲態(tài)勢，其中熱軋卷板毛利上升28元/噸，毛利率上升至26.12%;冷軋板毛利上升43元/噸，毛利率上升至10.93%;螺紋鋼毛利上升33元/噸，毛利率上升至31.95%;中厚板毛利上升30元/噸，毛利率上升至11.29%。

　　來源：中國鋼管網(wǎng)