鋼材出口回流 礦石進口回落 ——7月份進出口數據點評

　　事件描述

　　7月鋼材出口696萬噸，環比6月的681萬噸增長2.22%;同比下降32.43%，6月同比增速為-37.75%。

　　7月鋼材進口98萬噸，環比6月的113萬噸下降13.27%;同比下降13.27%，6月同比增速為-0.88%。

　　7月凈出口量為598萬噸，環比6月的568萬噸增長5.28%;同比下降34.79%，6月同比增速為-42.04%。

　　7月礦石進口量為8625萬噸，同比下降2.43%，6月同比增速為16.01%;7月礦石進口量環比下降8.92%，6月環比增速為3.47%。

　　事件評論

　　供需緊平衡延續，出口回流不改：繼6月鋼材出口同比下降37.75%，增速創2009年10月以來新低之后，7月鋼材出口繼續維持大幅回流態勢，依舊未突破700萬噸/月。出口回流的主要促因，毫無疑問是國內供需緊平衡延續，6、7月份此種態勢甚至得到強化。期間隨著流動性好轉以及后續經濟數據披露，需求預期得到實質修復，韌性充足;同時，我們論述過，在內需不差前提下，供給受限是今年鋼材出口下降的另一大推手，而再次甚囂塵上的冬季環保限產消息，致使供給產生二次收縮傾向，即若嚴格落地，產生的供需缺口效應或將接近中頻爐影響。據測算，2017年采暖季，限產區域高爐產能利用率如果降至50%后，“2+26”城市粗鋼產量或將減少3036萬噸。因此，緊平衡格局不逆轉，出口回流態勢便不會結束，冬季限產期甚至有再次加大回流幅度的可能。管材展上價格行情看好。

　　澳巴發貨量皆降，礦石進口回落：7月礦石進口高增長態勢暫停，同比增速創今年新低，主客觀原因皆有。從力拓第二季度產量報告可知，今年其礦石發貨量最新預計3.3億噸，低于此前預測值，這或與一季度西澳惡劣天氣導致二季度鐵路需階段性維護，進而影響發貨量有關。數據也是如此，澳洲及巴西發往中國鐵礦石量近期呈下降趨勢，6月環比5月下降0.61%，7月進一步減少，環比5月降幅達5.06%。此外，從歷史經驗而言，2005年以來，若5、6月份礦石進口增速處于當時區間高位，7月增速則會大概率回調，規律在今年依舊成立，此現象或與礦石商隨生產周期、行情變化而進行調整相關。礦石進口回落，也應是近期礦石擺脫此前弱勢的基本面支撐之一。

　　來源：和訊